日欧米の株主構造・ガバナンス・報酬実務

Insights_欧米株主構造ガバナンス報酬実務_F.pdf

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意見の要旨

日欧米各国モデルの構造的差異の比較分析

コーポレートガバナンスの議論では、しばしば欧米モデルが参照されますが、米国・英国・ドイツ・フランス・オランダの間にも、株主構造・取締役会制度・報酬実務に大きな構造的差異があります。それぞれの国は、固有の株主構造を基盤として、独自のガバナンス制度を発展させてきました。本稿では、欧米各国モデルの構造的差異を比較整理し、日本の構造的位置を客観的に位置付けます。

本稿の整理対象は、(i)株主構造の比較、(ii)取締役会制度の比較、(iii)報酬実務(Pay-for-Performance強度を含む)の比較、(iv)機関投資家のスチュワードシップ、(v)P4P強度の階層構造の説明仮説、の五側面です。